Slowdown in EV growth significantly impacts 2024 outlook for Umicore’s Battery Materials activities
Against the backdrop of a sharp slowdown in the growth of demand for EVs impacting the entire supply chain, customers’ demand projections for Umicore’s battery materials have steeply declined in recent weeks. Consequently 2024 volumes for its battery materials could be equal or slightly lower than last year. In this context, Umicore lowers its full year 2024 guidance for the Battery Materials Business Group and now expects adjusted EBITDA for this business to be around break-even, including a positive one-off c. € 50 million[1]. This compares to the initially expected adjusted EBITDA[2] for the Business Group in the order of €135 million[3].
The overall 2024 performance of Umicore’s foundation businesses (Catalysis, Recycling and Specialty Materials) continues to be robust and overall in line with market expectations, confirming their capability to generate strong earnings and free cash flows and industry-leading returns.
Umicore now expects Group adjusted EBITDA for the full year 2024 to be in a range of € 760 million to € 800 million[4].
The updated guidance reflects a reduction in cathode materials sales which is driven by:
- Volumes from legacy contracts coming to an end faster than anticipated;
- A delay in the anticipated volume ramp-up of new contracts in Europe as customers are scaling back their electrification ramp-up plans. The take-or-pay mechanisms of these contracts come in gradually during ramp-up;
- The volumes for a Chinese battery OEM not materializing in 2024.
Adjusted EBITDA for Battery Materials (previously reported under the former Energy & Surface Technologies Business Group) amounted to €149 million in 2023, which included as reported earlier, substantial one offs related to a non-recurring lithium effect and valuation of battery production scraps.
Umicore has started a process of re-assessing growth projections post 2024 in response to the slowdown and ongoing reviews of the investments plans by EV manufacturers. Umicore is working closely with its customers to create clarity in the coming months. The outcome of this assessment will result in phasing Umicore’s capex plans to closely match the future growth pace of its customer base. In the meantime, capex[5] for 2024 is expected to not exceed € 650 million. Given the slower ramp-up, Umicore is also assessing ways to adjust its cost structure.
“Our short-term outlook in Battery Materials is clearly disappointing. At the same time the electro-mobility trajectory is and will not be linear, like in any other significant industry transformation. This is why we are re-assessing our own growth path with agility and determination, while we maintain a strong belief in the long-term prospects of electrification. We are convinced that Umicore has the right to play across all drive-trains through our broad technology portfolio, lasting customer relationships and relevant footprint. We are adapting our pace to this new reality and are taking the necessary actions to navigate the immediate challenges. We continue to build on the firm fundamentals of our complementary foundation businesses which are global leaders in their respective markets. They are a bedrock of strong cash flow and returns, as well as a repository of our vast knowledge and experience. This underpins our ambition to replicate this success for our battery materials business.”
Bart Sap, CEO of Umicore
Conference call and live audio webcast
A conference call and audio webcast will take place today at 08:15 AM CEST hosted by Bart Sap, CEO and Wannes Peferoen, CFO.
Live audio webcast
The audio webcast and replay can be accessed here:
Conference call
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Financial calendar
26 July 2024 - Half year results 2024 press release. On the same day, the Group will host a webcast and conference call for analysts and investors.
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[1] Predominantly related to the reversal of a provision for OEM recalls.
[2] As communicated in the full year 2023 results press release, Umicore expected revenues for the Battery Materials Business Group to be in the range of € 575 million to € 675 million with an adjusted EBITDA margin around 22%.
[3] Also including the positive € 50 million one-off predominantly related to a reversal of a provision on OEM recalls.
[4] This compares to the initially expected adjusted EBITDA for the Group to be in the range of €900 million to € 950 million.
[5] Capex does not include non-refundable government grants and excludes Umicore equity contribution to JVs.
Le ralentissement de la croissance des VE impacte significativement les perspectives 2024 des activités Battery Materials d'Umicore
Face au net ralentissement de la croissance de la demande de véhicules électriques affectant l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement, les prévisions de demande des clients pour les matériaux pour batteries d'Umicore ont fortement diminué au cours des dernières semaines. Par conséquent, les volumes 2024 en matériaux pour batteries pourraient être équivalents ou légèrement inférieurs à ceux de l'année dernière. Dans ce contexte, Umicore revoit à la baisse ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2024 pour le Business Group Battery Materials et s'attend désormais à ce que l'EBITDA ajusté de cette activité se situe autour du seuil de rentabilité, en ce compris un élément non-récurrent positif d'environ € 50 millions[1]. Ceci est à comparer à l'EBITDA[2] ajusté initialement prévu pour le Business Group de l'ordre de € 135 millions[3].
Les performances 2024 des activités clés d'Umicore (Catalysis, Recycling et Specialty Materials) restent robustes et globalement conformes aux attentes du marché, confirmant leur capacité à générer des bénéfices et des flux de trésorerie disponible importants, ainsi que des rendements de premier plan pour l'industrie.
Umicore s'attend désormais à ce que l'EBITDA ajusté du Groupe pour l'ensemble de l'année 2024 se situe dans une fourchette de € 760 millions à € 800 millions[4].
Les prévisions actualisées reflètent une réduction des ventes de matériaux cathodiques, imputable aux facteurs suivants :
- Les volumes des contrats historiques expirant plus rapidement que prévu ;
- Un retard dans la montée en puissance prévue des nouveaux contrats en Europe, les clients réduisant leurs plans d'électrification. Les mécanismes « take-or-pay » de ces contrats intervenant progressivement au cours de leur montée en puissance ;
- Les volumes pour un constructeur chinois de batteries ne se concrétisant pas en 2024.
L'EBITDA ajusté de Battery Materials (précédemment rapporté sous l'ancien Business Group Energy & Surface Technologies) s'est élevé à € 149 millions en 2023, incluant, comme indiqué précédemment, des éléments non-récurrents substantiels liés à un effet non récurrent du lithium et à la valorisation des déchets de production de batteries.
En réponse au ralentissement et aux révisions en cours des plans d'investissement des fabricants de VE, Umicore a entamé un processus de réévaluation des projections de croissance post-2024. Umicore travaille en étroite collaboration avec ses clients pour clarifier la situation dans les mois à venir. Le résultat de cette évaluation se traduira par un échelonnement des plans d'investissement d'Umicore afin d'être en phase avec le rythme de croissance futur de sa base de clients. Dans l’intervalle, les dépenses d’investissements[5] pour 2024 ne devraient pas dépasser € 650 millions. Compte tenu du ralentissement de la montée en puissance, Umicore étudie également les moyens d'ajuster sa structure de coûts.
« Nos perspectives à court terme pour Battery Materials sont clairement décevantes. En même temps, la trajectoire de l'électromobilité n'est et ne sera pas linéaire, comme dans toute autre transformation significative de l'industrie. C'est pourquoi nous réévaluons notre propre trajectoire de croissance avec agilité et détermination, tout en continuant à croire fermement aux perspectives à long terme de l'électrification. Nous sommes convaincus qu'Umicore a le droit de jouer sur toutes les chaînes cinématiques grâce à son large portefeuille technologique, à ses relations durables avec ses clients et à sa couverture géographique pertinente. Nous adaptons notre rythme à cette nouvelle réalité et prenons les mesures nécessaires pour relever les défis immédiats. Nous continuons à nous appuyer sur les fondements solides de nos activités clés et complémentaires, leaders mondiaux sur leurs marchés respectifs. Celles-ci constituent un socle de flux de trésorerie et de rendements solides, ainsi qu'un réservoir de nos vastes connaissances et de notre expérience. Cela conforte notre ambition de reproduire ce succès pour notre activité de matériaux pour batteries. »
Bart Sap, CEO d'Umicore
Conférence téléphonique et webcast audio
Bart Sap, CEO d'Umicore et Wannes Peferoen, CFO d'Umicore, tiendront une conférence téléphonique et un webcast audio pour les analystes et les investisseurs ce matin, 12 juin à 08:15 AM CEST.
Webcast audio
- Le webcast est accessible via le lien suivant :https://channel.royalcast.com/landingpage/umicore/20240612_1/
- Nous recommandons aux participants de se connecter 5 minutes à l’avance
Conférence téléphonique
- Important: les participants doivent s’enregistrer afin de recevoir les détails d’accès à la conférence téléphonique par email.
- L’inscription à la conférence téléphonique est accessible via le lien suivant : Register
- Veuillez remplir le formulaire d'inscription, après quoi vous recevrez un courriel de confirmation contenant les informations nécessaires pour participer à l'appel (code pin et numéro de téléphone par pays). Un rappel vous sera envoyé 15 minutes avant le début de l'événement. Nous vous invitons à composer le numéro au moins 5 minutes à l'avance.
Calendrier financier
26 juillet 2024 - Communiqué de presse sur les résultats semestriels 2024. Le même jour, le groupe organisera un webcast et une conférence téléphonique pour les analystes et les investisseurs.
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[1] Principalement liée à l’extourne d'une provision pour les rappels des constructeurs.
[2] Comme annoncé dans le communiqué de presse sur les résultats de l'année 2023, Umicore s'attendait à ce que les revenus du Business Group Battery Materials se situent entre € 575 millions et € 675 millions, avec une marge EBITDA ajustée d'environ 22%.
[3] Comprenant également un élément non-récurrent positif de € 50 millions, principalement lié à l’extourne d'une provision sur les rappels constructeurs.
[4] Ceci est à comparer avec l'EBITDA ajusté initialement prévu pour le Groupe, qui devait se situer dans une fourchette de € 900 millions à € 950 millions.
[5] Les dépenses d’investissements (capex) ne comprennent pas les subventions gouvernementales non remboursables et excluent la contribution d'Umicore aux JV.
Groeivertraging van elektrische wagens treft vooruitzichten van Umicore’s Battery Materials activiteiten aanzienlijk in 2024
Tegen de achtergrond van een scherpe vertraging in de groei van de vraag naar elektrische wagens die de hele toeleveringsketen treft, hebben klanten hun vraagverwachtingen voor Umicore’s batterijmaterialen de voorbije weken sterk verlaagd. Hierdoor zouden de volumes voor 2024 voor haar batterijmaterialen gelijk zijn of iets lager liggen dan vorig jaar. In deze context verlaagt Umicore haar vooruitzichten voor het volledige jaar 2024 voor de Battery Materials Business Group. Umicore verwacht nu dat de aangepaste EBITDA voor deze activiteit ongeveer break-even zal zijn, inclusief een eenmalige positieve bijdrage van ongeveer € 50 miljoen[1], in plaats van de eerder verwachte aangepaste EBITDA[2] van ongeveer € 135 miljoen[3].
De algehele prestatie voor 2024 van de gevestigde activiteiten van Umicore – Catalysis, Recycling en Specialty Materials – blijft solide en ligt globaal in lijn met de marktverwachtingen. Dit bevestigt hun vermogen om sterke inkomsten en vrije kasstromen te genereren en toonaangevende rendementen te behalen.
Umicore verwacht nu dat de aangepaste EBITDA van de Groep voor het volledige jaar 2024 tussen € 760 miljoen en € 800 miljoen zal bedragen[4].
De nieuwe vooruitzichten weerspiegelen een daling in de verkoop van actieve kathodematerialen als gevolg van:
- Volumes onder de legacy contracten die sneller aflopen dan verwacht;
- Een vertraging in de verwachte volumegroei van nieuwe contracten in Europa, doordat klanten hun elektrificatieplannen opschorten. De take-or-pay verbintenissen van deze contracten treden in werking naar gelang de volumes worden opgebouwd;
- De volumes voor de Chinese batterijfabrikant die niet worden gerealiseerd in 2024.
De aangepaste EBITDA voor Battery Materials (voorheen gerapporteerd onder de vroegere Business Group Energy & Surface Technologies) bedroeg € 149 miljoen in 2023. Hierin waren, zoals eerder gerapporteerd, substantiële eenmalige posten opgenomen met betrekking tot een niet-recurrent lithiumeffect en de valorisatie van afval uit de batterijproductie.
Umicore is begonnen met het herbekijken van de groeiprognoses na 2024 gezien de vertraging en de lopende herzieningen van de investeringsplannen door EV-fabrikanten. Umicore werkt nauw samen met haar klanten om in de komende maanden duidelijkheid te scheppen. Deze evaluatie zal leiden tot een fasering van Umicore’s investeringsplannen zodat deze nauw aansluiten bij het toekomstige groeitempo van haar klantenbasis. In afwachting wordt voorzien dat de kapitaaluitgaven[5] voor 2024 niet meer dan € 650 miljoen zullen bedragen. Umicore zoekt daarnaast manieren om haar kostenstructuur aan te passen aan de tragere groei.
"Onze korte-termijnvooruitzichten voor Battery Materials zijn duidelijk teleurstellend. Tegelijkertijd, en zoals bij elke belangrijke industriële transformatie, is en blijft het traject van elektromobiliteit niet lineair. Daarom herevalueren we ons eigen groeipad met flexibiliteit en vastberadenheid, terwijl we sterk blijven vertrouwen in de lange-termijnvooruitzichten van elektrificatie. We zijn overtuigd van de rol van Umicore in alle aandrijftechnologieën in mobiliteit, dankzij onze brede technologieportfolio, duurzame klantenrelaties en relevante geografische voetafdruk. We passen ons tempo aan deze nieuwe realiteit aan en nemen de nodige maatregelen om de onmiddellijke uitdagingen het hoofd te bieden. Tegelijkertijd bouwen we voort op de stevige fundamenten van onze complementaire gevestigde activiteiten die wereldwijd marktleider zijn in hun respectieve sectoren. Zij vormen het fundament van een sterke kasstroom en rendement, evenals van onze uitgebreide kennis en ervaring. Dit onderbouwt onze ambitie om dit succes te herhalen voor onze activiteiten in batterijmaterialen."
Bart Sap, CEO van Umicore
Conference call en live audio webcast
Vandaag om 08:15 CEST vindt een conference call en audio webcast plaats onder leiding van Bart Sap, CEO van Umicore, en Wannes Peferoen, CFO.
Live audio webcast
De webcast en replay kunnen bekeken worden via:
https://channel.royalcast.com/landingpage/umicore/20240612_1/
Conference call
- Belangrijk: deelnemers moeten vooraf registreren om de inbelgegevens per e-mail te ontvangen.
- Klik hier om u aan te melden voor de conference call.
- Vul het registratieformulier in, waarop u een bevestigingsmail ontvangt met de informatie om deel te nemen aan de conference call (pincode en telefoonnummer per land). Een herinnering zal 15 minuten voor aanvang van het evenement worden verzonden.
Financiële kalender
26 juli 2024 - Persbericht halfjaarresultaten 2024. Op dezelfde dag organiseert de Umicore een webcast en conference call voor analisten en beleggers.
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[1] Voornamelijk als gevolg van een terugboeking van een voorziening voor terugroepingen van autofabrikanten.
[2] Umicore’s verwachte inkomsten voor de Battery Materials activiteiten, zoals meegedeeld in het persbericht van de jaarresultaten 2023.
[3] Met inbegrip van een eenmalige positieve impact van € 50 miljoen, voornamelijk als gevolg van een terugboeking van een voorziening voor terugroepingen van autofabrikanten.
[4] Dit in vergelijking met de aanvankelijk verwachte aangepaste EBITDA voor de Groep van € 900 miljoen tot € 950 miljoen.
[5] De kapitaaluitgaven zijn exclusief de niet-terugvorderbare overheidssubsidies en de kapitaalinbreng van Umicore in joint ventures.
