Half year results 2019
Robust performance in challenging market conditions and compared to record levels in 2018
Umicore delivered a robust performance in the first half of 2019 with revenues amounting to € 1.6 billion and a recurring EBIT of € 240 million against a backdrop of challenging conditions in key industries and reduced consumer confidence, especially impacting the automotive sector. Free cash flows improved substantially year on year.
Umicore recorded higher revenues in Catalysis, substantially outperforming the declining automotive market and benefiting from market share gains in light-duty gasoline and an increasing penetration of gasoline particulate filters in Europe and China.
In Energy & Surface Technologies, as announced in April, Umicore is facing a temporary slowdown in demand for its cathode materials and has adjusted its capital spending to the current slower pace of growth. The mid- and long-term fundamentals behind Umicore’s rechargeable battery materials activity are intact, with electrification strongly supported by legislation in key regions and a technology roadmap that offers ample room for innovation and differentiation.
In Recycling, the throughput rates of the Hoboken plant improved significantly after the investments carried out during the scheduled extended maintenance shutdown in the beginning of the year. In the first half, however, volumes were lower due to the impact of the shutdown on the availability of the smelter. The metal price and supply environments were supportive over the period.
- Revenues of € 1.6 billion (-3% year on year)
- Recurring EBITDA of € 357 million (-2% year on year)
- Recurring EBIT of € 240 million (-8% year on year)
- ROCE of 12.3% (16.6% in the first half of 2018)
- Recurring net profit (Group share) of € 151 million (-8% year on year)
- Recurring EPS of € 0.63 (-9% year on year)
- Cashflow generated from operations of € 308 million (€ 102 million in the first half of 2018) and free cashflow from operations[1] of € 50 million (- € 104 million in the first half of 2018) including stable working capital versus end of 2018.
- Net debt at € 1,059 million corresponding to an average net debt / recurring EBITDA ratio of 1.34
Umicore extended the maturity of its debt at historically low fixed terms through the successful completion of a € 390 million US Private Placement notes issue with maturities of 7 to 12 years.
An interim dividend of € 0.375 per share will be paid out on 27 August. In line with the dividend policy, the amount corresponds to half the annual dividend declared for the financial year 2018.
Committed to its long-term strategy in clean mobility materials and recycling
Umicore is committed to its long-term strategy in clean mobility materials and recycling and continues to invest in R&D and expand capacity to support the growth of its businesses. In Catalysis, the new production lines in Poland came online in the second quarter, while the new capacity in China is due to be commissioned by the end of 2019. In Rechargeable Battery Materials, construction of the new plant in Poland has started. The greenfield plant in China will start to come online after the summer with an adjusted timing for the addition of new lines.
Umicore also announced in May two important steps to expand its integrated and sustainable battery materials value chain: the agreement to acquire Freeport Cobalt’s cobalt refining and cathode precursor activities in Kokkola, Finland and a long-term partnership with Glencore for the supply of cobalt.
Outlook confirmed
As announced in April, Umicore expects its recurring EBIT for the full year to be in a range of € 475 million to € 525 million, assuming no material further deterioration of the macroeconomic environment. In Catalysis, Umicore expects to continue outperforming the automotive market and grow the business group’s recurring EBIT for the full year from last year’s level. The Energy & Surface Technologies business group continues to face challenging market conditions in its key end-markets which, combined with the effect of low cobalt prices and unethical supply as well as costs related to new investments, means that the business group’s recurring EBIT for the full year is expected to be well below the level of last year. In Recycling, Umicore expects to benefit from the throughput improvement in Hoboken which, combined with a favorable supply mix and higher prices for certain metals, means that the business group’s recurring EBIT for the full year should grow from the level of 2018, despite the impact of the July fire incident in Hoboken.
Marc Grynberg, CEO of Umicore, commented: “Both the performance of the first half and the outlook for the full year are fully in line with all elements of the guidance that we provided in April. We are proving our agility to deal with challenging market conditions while continuing to execute our strategy in clean mobility materials and recycling. Our operating performance and strong balance sheet enable us to forcefully pursue growth investments and R&D programs and to confirm our dividend policy.”
Note: All comparisons are made with the first half of 2018, unless mentioned otherwise.
[1] Free cashflow from operations = Cashflow generated from operations – capex – capitalized development expenses.
Une performance solide dans des conditions de marché difficiles et par rapport aux niveaux records de 2018
Umicore a réalisé une performance solide au premier semestre de 2019 avec des revenus s’élevant à € 1,6 milliards et un EBIT récurrent de € 240 millions, dans un contexte caractérisé par des conditions difficiles dans plusieurs industries clés et une baisse de la confiance des consommateurs, touchant plus particulièrement le secteur automobile. Le cash-flow libre s’est considérablement amélioré par rapport à l’an dernier.
Umicore a enregistré une hausse des revenus chez Catalysis, réalisant de la sorte une performance nettement supérieure à celle du marché automobile en déclin et bénéficiant de gains de parts de marché dans les voitures à essence et d’une pénétration croissante des filtres à particules pour moteurs à essence en Europe et en Chine.
Comme annoncé en avril, Umicore fait face à un ralentissement temporaire de la demande pour ses matériaux pour cathodes chez Energy & Surface Technologies et a ajusté ses dépenses d’investissements pour s’aligner au rythme de croissance actuellement plus lent. Les fondamentaux à moyen et long terme de l’activité des matériaux pour batteries rechargeables d’Umicore sont intacts, grâce au large soutien de la législation en vigueur à l’électrification dans les régions clés et à une feuille de route technologique qui offre suffisamment de place à la différenciation et à l’innovation technologique.
Chez Recycling, le débit de production de l’usine d’Hoboken s’est significativement amélioré après les investissements réalisés durant l’arrêt planifié prolongé pour entretien au début de l’année. Au premier semestre, les volumes étaient toutefois inférieurs suite à l’impact de l’arrêt sur la disponibilité de la fonderie. Le prix des métaux et le contexte d’approvisionnement ont été favorables au cours de cette période.
- Revenus de € 1,6 milliards (-3% en glissement annuel)
- EBITDA récurrent de € 357 millions (-2% en glissement annuel)
- EBIT récurrent de € 240 millions (-8%% en glissement annuel)
- ROCE de 12,3% (16,6% au premier semestre de 2018)
- Résultat net récurrent (part du Groupe) de € 151 millions (-8% en glissement annuel)
- Bénéfice par action récurrent de € 0,63 (-9% en glissement annuel)
- Cash-flow d'exploitation de € 308 millions (€ 102 millions au premier semestre de 2018) et cash-flow libre d'exploitation[1] de € 50 millions (- € 104 millions au premier semestre de 2018), y compris des besoins en fonds de roulement stables par rapport à fin 2018
- Dette nette à € 1.059 millions correspondant à un ratio d'endettement moyen / EBITDA récurrent de 1,34.
Umicore a étendu l’échéance de sa dette à des conditions fixes historiquement basses grâce à un placement privé de dette aux États-Unis de € 390 millions avec des échéances allant de 7 à 12 ans.
Un dividende intérimaire de € 0,375 par action sera mis en paiement le 27 août. Ce montant correspond à la moitié du dividende annuel payé pour l'exercice 2018, conformément à la politique en matière de dividende.
Engagé à poursuivre sa stratégie à long terme pour les matériaux destinés à la mobilité propre et le recyclage
Umicore s’engage à poursuivre sa stratégie à long terme pour les matériaux destinés à la mobilité propre et le recyclage et continue à investir en recherche et développement et à accroître sa capacité pour soutenir la croissance de ses activités. Chez Catalysis, les nouvelles lignes de production en Pologne ont été mises en service au deuxième trimestre et la nouvelle capacité en Chine devrait être opérationnelle d’ici fin 2019. Chez Rechargeable Battery Materials, la construction de la nouvelle usine en Pologne a débuté. La nouvelle usine en Chine commencera à être mise en service après l’été avec un timing ajusté pour l’ajout de nouvelles lignes.
Umicore a également annoncé en mai deux étapes importantes pour l’expansion de sa chaîne de valeur intégrée et durable de matériaux pour batteries: un accord en vue de l’acquisition des activités de raffinage de cobalt et de précurseurs pour cathodes de Freeport Cobalt à Kokkola, en Finlande, et un partenariat à long terme avec Glencore pour l’approvisionnement en cobalt.
Confirmation des perspectives
Comme annoncé en avril, Umicore s’attend à ce que son EBIT récurrent pour l’année entière se situe dans une fourchette entre € 475 millions et € 525 millions, dans l’hypothèse qu’il n’y ait pas de nouvelle détérioration majeure de l’environnement macroéconomique. Chez Catalysis, Umicore s’attend à continuer à réaliser de meilleures performances que le marché automobile et, pour l’année entière, à augmenter l’EBIT récurrent du business group par rapport au niveau de l’année dernière. Le business group Energy & Surface Technologies continue de faire face à des conditions de marché difficiles dans ses marchés finaux clés. Cette situation, associée à l’effet du prix faible du cobalt et de l’approvisionnement non-éthique, ainsi que des coûts relatifs aux nouveaux investissements, implique que, pour l’année entière, l’EBIT récurrent du business group devrait être bien au-dessous du niveau de l’année dernière. Chez Recycling, Umicore s’attend à bénéficier de l’amélioration du débit de production à Hoboken qui, conjuguée à un mix d'approvisionnement favorable et à une hausse de prix pour certains métaux, implique que l’EBIT récurrent du business group pour l’année entière devrait dépasser le niveau de 2018, malgré l’impact de l’incendie de juillet à Hoboken.
Marc Grynberg, CEO d’Umicore, a commenté : « La performance du premier semestre et les perspectives pour l’année entière sont totalement conformes à l’ensemble des éléments constituant la guidance que nous avons fournie en avril. Nous faisons preuve d’agilité face aux conditions de marché difficiles tout en continuant à mettre en œuvre notre stratégie pour les matériaux destinés à la mobilité propre et le recyclage. Notre performance opérationnelle et notre bilan solide nous permettent de poursuivre avec détermination nos investissements de croissance et nos programmes de recherche et développement, et de confirmer notre politique de dividende. »
Remarque : sauf mention contraire, toutes les comparaisons portent sur le premier semestre de 2018.
[1] Cash-flow libre d'exploitation = Cash-flow d'exploitation – dépenses d’investissements – frais de développement capitalisés.
Solide prestatie in uitdagende marktomstandigheden en in vergelijking met de recordniveaus van 2018
Umicore zette in de eerste helft van 2019 een solide prestatie neer met € 1,6 miljard inkomsten en een recurrente EBIT van € 240 miljoen, in een context van uitdagende omstandigheden in belangrijke industrieën en verminderd consumentenvertrouwen, vooral in de autosector. De vrije kasstromen verbeterden aanzienlijk op jaarbasis.
Umicore noteerde hogere inkomsten in Catalysis, dat beduidend beter presteerde dan de dalende automarkt, dankzij een groter marktaandeel in benzinewagens en een toenemende marktpenetratie van deeltjesfilters voor benzinemotoren in Europa en China.
In Energy & Surface Technologies kent Umicore, zoals aangekondigd in april, een tijdelijke vertraging van de vraag naar haar kathodematerialen en heeft ze haar investeringen aangepast aan het huidige tragere groeitempo. De bouwstenen op middellange en lange termijn van Umicore’s Rechargeable Battery Materials activiteit blijven intact, aangezien de wetgeving in cruciale regio's de elektrificatie sterk ondersteunt en de technologische roadmap veel ruimte biedt voor innovatie en differentiatie.
In Recycling verbeterde de doorstroom in de fabriek in Hoboken aanzienlijk na de investeringen die werden gedaan tijdens de geplande verlengde onderhoudsstilstand in het begin van het jaar. In de eerste helft van het jaar waren de volumes echter lager als gevolg van de verminderde beschikbaarheid van de smelter. De metaalprijzen en de bevoorrading waren gunstig in de periode.
- Inkomsten: € 1,6 miljard (-3% op jaarbasis)
- Recurrente EBITDA: € 357 miljoen (-2% op jaarbasis)
- Recurrente EBIT: € 240 miljoen (-8% op jaarbasis)
- ROCE: 12,3% (16,6% in de eerste helft van 2018)
- Recurrente nettowinst (aandeel Groep): € 151 miljoen (-8% op jaarbasis)
- Recurrente winst per aandeel: € 0,63 (-9% op jaarbasis)
- Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten: € 308 miljoen (€ 102 miljoen in de eerste helft van 2018) en € 50 miljoen vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten[1] (- € 104 miljoen in de eerste helft van 2018), met inbegrip van stabiel werkkapitaal ten opzichte van eind 2018.
- Nettoschuld: € 1059 miljoen wat overeenstemt met een gemiddelde nettoschuld / recurrente EBITDA van 1.34
Umicore verlengde de looptijd van haar schuld tegen historische lage vaste voorwaarden dankzij de geslaagde uitgifte van een onderhandse US Private Placement van € 390 miljoen met looptijden van 7 tot 12 jaar.
Een interim-dividend van € 0,375 per aandeel zal worden uitgekeerd op 27 augustus. Dit bedrag stemt overeen met de helft van het jaarlijkse dividend voor het boekjaar 2018, in lijn met het dividendbeleid.
Met toewijding gericht op haar lange-termijn strategie voor schone mobiliteitsmaterialen en recyclage
Umicore is toegewijd aan haar lange-termijn strategie voor schone mobiliteitsmaterialen en recyclage en blijft investeren in O&O en de uitbreiding van capaciteit om de groei van haar activiteiten te ondersteunen. In Catalysis werden in het tweede kwartaal de nieuwe productielijnen in Polen in gebruik genomen en moet de nieuwe capaciteit in China eind 2019 operationeel zijn. In Rechargeable Battery Materials is de bouw van de nieuwe fabriek in Polen begonnen. De nieuwe fabriek in China zal na de zomer in gebruik worden genomen, met een aanpassing van de snelheid waarmee nieuwe productielijnen worden toegevoegd.
In mei maakte Umicore bovendien twee belangrijke stappen bekend voor de uitbreiding van haar geïntegreerde en duurzame waardeketen voor batterijmaterialen: de overeenkomst voor de overname van de kobaltraffinage- en kathodeprecursoractiviteiten van Freeport Cobalt in Kokkola, Finland, en een samenwerking op lange termijn met Glencore voor de bevoorrading van kobalt.
Vooruitzichten bevestigd
Zoals in april aangekondigd, verwacht Umicore voor het volledige jaar een recurrente EBIT in de vork van € 475 miljoen tot € 525 miljoen, ervan uitgaand dat de macro-economische context niet materieel verder verslechtert. In Catalysis verwacht Umicore beter te blijven presteren dan de automarkt, met voor het volledige jaar een hogere recurrente EBIT van de business group dan in 2018. De business group Energy & Surface Technologies wordt nog steeds geconfronteerd met uitdagende omstandigheden in haar belangrijkste eindmarkten. In combinatie met het effect van lage kobaltprijzen en onethische aanvoer van kobalt, evenals de kosten van nieuwe investeringen, betekent dit dat de recurrente EBIT van de business group een stuk onder het niveau van vorig jaar zal liggen. In Recycling verwacht Umicore een positieve impact van de verbetering van de doorstroom in Hoboken die, samen met een gunstige bevoorradingsmix en hogere prijzen voor bepaalde metalen, een hogere recurrente EBIT van de business group voor het volledige jaar zou moeten opleveren dan in 2018, ondanks de impact van de brand in Hoboken in juli.
Marc Grynberg, CEO van Umicore: "Zowel de prestatie in de eerste zes maanden als de vooruitzichten voor het volledige jaar zijn volledig in lijn met alle elementen van de vooruitzichten die we in april gegeven hebben. Wij bewijzen onze behendigheid in het omgaan met uitdagende marktomstandigheden, terwijl we onze groeistrategie in schone mobiliteitsmaterialen en recyclage voortzetten. Dankzij onze operationele prestatie en sterke balans kunnen wij daadkrachtig onze investeringen in groei en O&O programma’s voortzetten en ons dividendbeleid bevestigen."
Opmerking: Alle vergelijkingen worden gemaakt met de eerste helft van 2018, tenzij anders vermeld.
[1] Vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten = kasstroom uit bedrijfsactiviteiten – kapitaaluitgaven – gekapitaliseerde ontwikkelingsuitgaven.
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