Full year results 2016
Highlights
Revenues and recurring EBIT from continued operations were up 3% and 7% respectively. Revenues for the Group including discontinued operations were up 1% and recurring EBIT increased by 6%. Strong growth in Automotive Catalysts and Rechargeable Battery Materials more than offset the impact of lower metal prices on the various recycling activities.
- Revenues* of € 2.7 billion (+1%)
- Recurring EBITDA* of € 527 million (+4%)
- Recurring EBIT* of € 351 million (+6%)
- ROCE* of 14.6% (versus 13.7% in 2015)
- Recurring net profit (Group share)* of € 233 million (-5%)
- Recurring EPS* of € 2.14 (-6%)
- Net debt* at € 296 million corresponding to a gearing ratio of 13.8%
* including discontinued operations
Capital expenditures amounted to € 287 million, most of which relates to growth investments in clean mobility and recycling. Expansion works to triple capacity for cathode materials in China and Korea by the end of 2018 have started. In Automotive Catalysts the new production plant in Thailand has been commissioned and production is ramping up. Investments in auxiliary equipment have been completed in Hoboken as part of the expansion.
Umicore’s growth investments include projects aimed at further enhancing the company’s environmental performance. In particular, a series of projects was initiated in the Hoboken recycling facility to further reduce metal emissions. This will focus in first instance on a revamping of the lead refinery in order to both curtail the risk of emissions and further improve occupational health at the plant.
Non recurring elements amounted to a charge of € 110 million to EBIT, of which € 69 million corresponds to the fine imposed by the French Competition Authority in relation to Umicore’s Building Products activities in France. The balance reflects mainly the closure costs for two production sites in Europe and China.
The Board of Directors will propose an increase of the gross annual dividend to € 1.30 per share at the Annual General Meeting on 25 April 2017 of which € 0.60 was already paid out as an interim dividend in August 2016.
Outlook
Umicore is well on track to reach its Horizon 2020 objectives.
Umicore’s clean mobility activities are expected to deliver solid growth in 2017. Strong demand for Umicore’s cathode materials for automotive applications should drive volumes in 2017 with volume growth expected to be more pronounced in the second half of the year when new capacity will gradually come on stream. Although no major new emission norms will be introduced in 2017, demand for automotive catalysts is also set to grow.
In the recycling activities, the ramp up of capacity in the Hoboken plant should lead to higher processed volumes compared to 2016. As anticipated, the incremental volumes are likely to be somewhat less beneficial in terms of margins.
Note: All comparisons are made with 2015, unless mentioned otherwise. In accordance with IFRS 5 no depreciation charges were recognized for the discontinued operations as from the second half of 2015. All Group KPIs include the discontinued operations, unless mentioned otherwise. Zinc Chemicals contributed for 10 months in the KPIs of the Discontinued Operations, unless mentioned otherwise.
Faits marquants
Les revenus et l’EBIT récurrent pour les activités continuées ont progressé respectivement de 3% et 7%. Les revenus du Groupe, incluant les activités non-continuées, ont augmenté de 1% et le REBIT a progressé de 6%. La forte croissance chez Automotive Catalysts et Rechargeable Battery Materials a plus que compensé l'impact de la baisse du prix des métaux sur les activités de recyclage.
- Revenus* de € 2,7 milliards (+1%)
- EBITDA récurrent* de € 527 millions (+4%)
- EBIT récurrent* de € 351 millions (+6%)
- ROCE* de 14,6% (contre 13,7% en 2015)
- Résultat net récurrent (part du Groupe)* de € 233 millions (-5%)
- Bénéfice par action récurrent* de € 2,14 (-6%)
- Dette nette* de € 296 millions correspondant à un ratio d'endettement de 13,8%
* incluant les activités non-continuées
Les dépenses d'investissement se sont élevées à € 287 millions, dont la majorité concerne des investissements de croissance dans la mobilité propre et le recyclage. Les travaux d’expansion visant à tripler la capacité de production de matériaux cathodiques en Chine et en Corée d’ici à la fin 2018 ont débuté. Chez Automotive Catalysts, la nouvelle usine de production en Thaïlande a été mise en service et la production augmente progressivement. Les investissements dans les équipements auxiliaires ont été achevés à Hoboken dans le cadre de l'expansion.
Les investissements de croissance d'Umicore concernent notamment des projets visant à encore améliorer la performance environnementale de l'entreprise. En particulier, une série de projets ont été initiés sur le site de recyclage d’Hoboken dans le but d’encore réduire les rejets de métaux. Ces projets concernent dans un premier temps la modernisation de la raffinerie de plomb afin d'atténuer le risque des rejets et d’encore optimiser la santé au travail dans l'usine.
Les éléments non récurrents ont représenté une charge de € 110 millions au niveau de l’EBIT, dont € 69 millions dus à l'amende infligée par l’Autorité de la Concurrence française aux activités Building Products d’Umicore en France. Le solde correspond principalement aux coûts de fermeture de deux sites de production en Europe et en Chine.
Lors de l'Assemblée générale annuelle du 25 avril prochain, le conseil d'administration proposera un dividende annuel brut de € 1,30 par action, en augmentation par rapport à 2015. € 0,60 ont déjà été versés au titre d’acompte sur dividende en août 2016.
Perspectives
Umicore est en bonne voie de réaliser les objectifs de sa stratégie Horizon 2020.
Les activités d'Umicore en matière de mobilité propre devraient générer une croissance robuste en 2017. La forte demande de matériaux cathodiques d’Umicore pour les applications automobiles devrait mener à une augmentation des volumes en 2017 et cette croissance des volumes devrait être plus prononcée au second semestre de l’année une fois que la capacité de production supplémentaire entrera progressivement en service. Bien qu’aucun changement majeur n’interviendra en 2017 en matière de normes d’émissions, la demande de catalyseurs automobiles est également appelée à croître.
Dans les activités de recyclage, la montée en régime de la capacité de l'usine d’Hoboken devrait générer une augmentation des volumes traités par rapport à 2016. Comme attendu, les volumes supplémentaires devraient générer des marges quelque peu moins élevées.
Remarque Sauf mention contraire, toutes les comparaisons portent sur l'exercice 2015. Conformément à la norme IFRS 5, aucun amortissement n’a été comptabilisé pour les activités non-continuées à partir du second semestre 2015.Tous les indicateurs clés du Groupe incluent les activités non-continuées, sauf mention contraire. Zinc Chemicals a contribué pendant 10 mois aux indicateurs clés des activités non-continuées, sauf mention contraire.
Hoofdlijnen
De inkomsten en recurrente EBIT voor voortgezette activiteiten namen toe met respectievelijk 3% en 7%. Voor de Groep, inclusief stopgezette activiteiten, stegen de inkomsten met 1% en de recurrente EBIT met 6%. De sterke groei in Automotive Catalysts en Rechargeable Battery Materials heeft de impact van de lagere metaalprijzen op de diverse recyclageactiviteiten ruimschoots gecompenseerd.
- Inkomsten*: € 2,7 miljard (+1%)
- Recurrente EBITDA*: € 527 miljoen (+4%)
- Recurrente EBIT*: € 351 miljoen (+6%)
- ROCE*: 14,6% (tegenover 13,7% in 2015)
- Recurrente nettowinst (aandeel Groep)*: € 233 miljoen (-5%)
- Recurrente winst per aandeel*: € 2,14 (-6%)
- Nettoschuld*: € 296 miljoen stemt overeen met een schuldgraad van 13,8%
* Inclusief stopgezette activiteiten
De investeringen bedroegen € 287 miljoen, waarvan het grootste deel betrekking had op groei-investeringen in schone mobiliteit en recyclage. De uitbreidingswerkzaamheden om de capaciteit voor kathodematerialen te verdrievoudigen in China en Korea tegen het einde van 2018 werden aangevat. In Automotive Catalysts werd de nieuwe fabriek in Thailand in gebruik genomen en de productie wordt opgedreven. De randinvesteringen in het kader van de capaciteitsuitbreiding in Hoboken werden afgerond.
Umicore's groei-investeringen omvatten onder meer projecten bedoeld om de milieuprestaties van het bedrijf verder te verbeteren. In het bijzonder werd een aantal projecten gestart in de recyclagefaciliteit van Hoboken om metaalemissies nog meer terug te dringen. Deze projecten zijn in eerste instantie gericht op een renovatie van de loodraffinaderij om zowel het risico op emissies te beperken als de gezondheid in de werkomgeving verder te verbeteren.
Niet-recurrente elementen hadden een negatieve impact van € 110 miljoen op EBIT, waarvan € 69 miljoen gerelateerd aan de boete opgelegd door de Franse Mededingingsautoriteit met betrekking tot Umicore’s Building Products-activiteiten in Frankrijk. Het resterende bedrag weerspiegelt voornamelijk de sluitingskosten voor twee productiesites in Europa en China.
Op de jaarlijkse Algemene Vergadering van 25 april 2017 zal de Raad van Bestuur een bruto jaarlijks dividend van € 1,30 per aandeel voorstellen, een stijging ten opzichte van 2015. Daarvan werd reeds € 0,60 als interim-dividend in augustus 2016 uitgekeerd.
Vooruitzichten
Umicore is goed op weg om haar Horizon 2020- doelstellingen te halen.
Umicore’s activiteiten op het vlak van schone mobiliteit zullen naar verwachting sterk groeien in 2017. De grote vraag naar Umicore’s kathodematerialen voor automobieltoepassingen zou de volumes in 2017 moeten opdrijven. Die volumegroei zal naar verwachting meer uitgesproken zijn in de tweede jaarhelft wanneer nieuwe capaciteit geleidelijk in gebruik zal genomen worden. Hoewel er geen belangrijke nieuwe emissienormen zullen worden geïntroduceerd in 2017, wordt verwacht dat de vraag naar autokatalysatoren ook zal toenemen.
In de recyclageactiviteiten zou het opdrijven van de capaciteit in de fabriek in Hoboken moeten leiden tot meer verwerkte volumes in vergelijking met 2016. Zoals verwacht, zullen de bijkomende volumes waarschijnlijk iets minder gunstig zijn op het gebied van marges.
Opmerking: Alle vergelijkingen worden gemaakt met 2015, tenzij anders vermeld. In overeenstemming met IFRS 5 werden vanaf de tweede helft van 2015 geen afschrijvingen opgenomen voor de stopgezette activiteiten. Alle indicatoren van de Groep omvatten de stopgezette activiteiten, tenzij anders vermeld. Zinc Chemicals droeg 10 maanden bij aan de indicatoren van de stopgezette activiteiten, tenzij anders vermeld.