Umicore Update on COVID-19 impact and current trading
Keeping our people healthy, ensuring safe working conditions and preserving cash
Umicore’s priority is the health and safety of its employees. Umicore introduced in its facilities worldwide strict hygiene and other precautionary measures in response to the COVID-19 pandemic and a dedicated task force continues to monitor its operations globally with a focus on protecting employees’ health.
To preserve cash and mitigate the impact of COVID-19 on results, several measures were launched at the start of the outbreak to reduce costs, optimize working capital and delay certain investments. Umicore rapidly adjusted its production capacity where needed. In recent weeks, Umicore has gradually resumed production in plants that were previously shut down and the number of employees on furlough has decreased to approximately 3% of the workforce compared to 10% at the end of April.
Strong funding structure and increased liquidity
Umicore has a strong balance sheet and ample liquidity with € 1.5 billion of immediate cash availability, an increase of € 0.3 billion from the end of April. This increase resulted from the conclusion of an 8-year loan agreement with the European Investment Bank for an amount of € 125 million, combined with new committed loans from core relationship banks – both currently undrawn. Substantial undrawn, uncommitted credit lines with core relationship banks provide additional financial flexibility. Umicore has a well-balanced debt profile with no near-term material maturities as its long-term fixed-rate debt has a phased maturity profile between 2023 and 2031 and its two syndicated loan facilities from a total of twelve banks expire in 2022 and 2025.
Trading update
As communicated on 30 April, Umicore’s results in the first three months of the year were well ahead of last year, reflecting primarily a strong contribution from Recycling. While performance in Catalysis and Energy & Surface Technologies was also off to a good start of the year, the Automotive Catalysts and Rechargeable Battery Materials activities started to feel the impact of COVID-19 in February in China and as from mid-March in other key regions. Following the widespread shutdown of the assembly lines of its automotive customers, Umicore had temporarily stopped production at its automotive catalyst plants outside of China, Korea and Japan.
In recent weeks, car OEMs have gradually resumed production at their assembly lines, albeit later than anticipated, and Umicore has restarted its catalyst production accordingly. Automotive demand is picking up at a moderate pace in Europe, North America, Japan, Korea and South East Asia and remains weak in South America. By contrast, the market recovery in China is more rapid and Umicore’s catalyst production in the region is now back to full capacity. On balance, the ramp-up of Umicore’s global catalyst production is in line with the assumptions made at the end of April. Umicore continues to assume that global car production will decline by approximately 25% this year.
The sales of electric vehicles have also been severely affected by the COVID-19 crisis and the full impact of the slowdown on cathode materials demand is being felt as of the second quarter, as anticipated. While demand visibility remains limited for now, new subsidy schemes have recently been decided in China and Europe which should support the transition to electric mobility in the mid-term.
The Recycling operations continue to be supported by very good supply and trading conditions and high metal prices, in particular rhodium. The performance in Recycling in the first half of the year is expected to be higher than market expectations and higher than assumed at the end of April.
While benefiting Recycling earnings, the prevailing high precious metal prices and PGM prices in particular resulted, as anticipated, in an increase in working capital and net financial debt year to date.
H1 Outlook
For the first half of the year, Umicore expects its recurring EBIT to be broadly in line with the levels of the first half of 2019. This reflects a significant increase in the contribution from Recycling, ahead of market expectations, while the contribution of Catalysis and Energy & Surface Technologies is expected to be well below the levels of the first half of 2019. The visibility on market demand in the second half of the year remains extremely low and does not allow any reliable quantified outlook for the full year 2020 to be formulated.
On 30 April Umicore communicated that full year recurring EBIT of Catalysis and Energy & Surface Technologies in 2020 was expected to be well below the levels of 2019, whereas the recurring EBIT of Recycling in 2020 was expected to be well above the levels of 2019. Umicore also communicated that recurring EBIT for the Group in 2020 was expected to be well below the level of 2019. This guidance still stands today in terms of direction.
Notwithstanding the challenging short-term context, the long-term drivers for Umicore’s growth strategy to be a leader in clean mobility materials and recycling remain very much intact. This crisis does not change the need for the world to move towards a more sustainable path, as evidenced by the various government stimuli for cleaner mobility and green initiatives and Umicore with its product offering and closed-loop business model is well positioned to benefit from this trend.
Conference call
A conference call will be hosted by Marc Grynberg, CEO, and Filip Platteeuw, CFO, today, Monday 15 June at 09:15 CEST.
You can access the conference call via web only by clicking on following link: conference call Umicore.
Forward looking statements
This document contains forward-looking information that involves risks and uncertainties, including statements about Umicore’s plans, objectives, expectations and intentions. Readers are cautioned that forward-looking statements include known and unknown risks and are subject to significant business, economic and competitive uncertainties and contingencies, many of which are beyond the control of Umicore. Should one or more of these risks, uncertainties or contingencies materialize, or should any underlying assumptions prove incorrect, actual results could vary materially from those anticipated, expected, estimated or projected. As a result, neither Umicore nor any other person assumes any responsibility for the accuracy of these forward-looking statements.
Garder nos employés en bonne santé, garantir des conditions de travail sûres et préserver nos liquidités
La santé et la sécurité de ses employés est la priorité absolue d’Umicore. Umicore a instauré des mesures d’hygiène strictes et d’autres précautions en réponse à la pandémie du COVID-19 dans ses installations du monde entier et un groupe de travail dédié continue de surveiller les opérations d'Umicore à l’échelle mondiale en se concentrant sur la préservation de la santé des employés.
Afin de préserver les liquidités et d'atténuer l'impact de COVID-19 sur les résultats, plusieurs mesures ont été mises en place dès le début de la pandémie pour réduire les coûts, optimiser le fonds de roulement et reporter certains investissements. Umicore a rapidement ajusté sa capacité de production là où cela était nécessaire. Ces dernières semaines, Umicore a progressivement repris la production dans des usines qui étaient auparavant fermées, et la proportion d'employés au chômage temporaire a diminué à environ 3% du personnel comparé à 10% fin avril.
Structure de financement solide et augmentation des liquidités
Umicore dispose d'un bilan solide et de liquidités suffisante, € 1,5 milliard de trésorerie étant immédiatement disponible, soit une progression de € 0,3 milliard depuis fin avril. Cette augmentation résulte d’un accord de prêt de 8 ans conclu avec le Banque Européenne d’Investissement pour un montant de € 125 millions, ainsi que de l’ajout de nouveaux prêts engagés en provenance des principales banques de relation, tous deux non tirés. D’importantes lignes de crédit non utilisées et non engagées avec les principales banques de relation offrent une souplesse financière supplémentaire. Umicore dispose d’une structure d’endettement bien équilibrée, sans échéance notable à court terme étant donné que son placement privé de dette à taux fixe à long terme affiche un profil d'échéance échelonné entre 2023 et 2031. Ses deux prêts syndiqués, provenant d'un total de douze banques, arrivent à échéance en 2022 et 2025.
Rapport d’activité
Comme communiqué le 30 avril, les résultats d’Umicore au cours du premier trimestre de l’année étaient largement supérieurs à ceux de l’année dernière, reflétant principalement une performance solide chez Recycling. Alors que la performance en Catalysis et en Energy & Surface Technologies a également bien démarré l’année, les activités Automotive Catalysis et Rechargeable Battery Materials ont commencé à ressentir l'impact du COVID-19 en février en Chine et à partir de la mi-mars dans d'autres régions clés. Suite à l'arrêt généralisé des chaînes de montage de ses clients automobiles, Umicore avait temporairement arrêté la production dans ses usines de catalyseurs automobiles en dehors de la Chine, de la Corée et du Japon.
Ces dernières semaines, les constructeurs automobiles ont progressivement repris la production sur leurs chaînes de montage, bien que plus tard que prévu, et Umicore a redémarré sa production de catalyseurs en conséquence. La demande automobile reprend à un rythme modéré en Europe, en Amérique du Nord, au Japon, en Corée et en Asie du Sud-Est et reste faible en Amérique du Sud. En revanche, la reprise du marché en Chine est plus rapide et la production de catalyseurs d'Umicore dans la région est maintenant revenue à pleine capacité. Dans l’ensemble, la montée en puissance de la production mondiale de catalyseurs d’Umicore est conforme aux hypothèses émises fin avril. Umicore continue de prévoir que la production mondiale de voitures diminuera d'environ 25% cette année.
Les ventes de véhicules électriques ont également été fortement affectées par la crise du COVID-19 et le plein impact du ralentissement sur la demande de matériaux cathodiques s’est fait sentir dès le deuxième trimestre, comme prévu. Alors que la visibilité de la demande reste limitée pour l'instant, de nouveaux régimes de subvention ont récemment été décidés en Chine et en Europe, ce qui devrait soutenir la transition vers la mobilité électrique à moyen terme.
Les activités de Recycling continuent de bénéficier de très bonnes conditions d'approvisionnement et de trading, et des prix élevés des métaux, notamment du rhodium. La performance du Recycling au premier semestre est prévue d’être supérieure aux attentes du marché et à celle prévue fin avril.
Tout en étant bénéfiques aux revenus de Recycling, les prix élevés des métaux précieux en vigueur et les prix des métaux platinoïdes en particulier ont eu pour conséquence, comme prévu, une augmentation du fonds de roulement et de la dette financière nette à ce jour.
Perspectives pour le premier semestre
Pour le premier semestre de l’année, Umicore prévoit que son EBIT récurrent soit globalement conforme au niveau du premier semestre 2019. Ceci reflète une augmentation significative de la contribution de Recycling, au-delà des attentes du marché, tandis que la contribution de Catalysis et de Energy & Surface Technologies devrait être bien en deçà des niveaux du premier semestre 2019. La visibilité sur la demande du marché au second semestre reste extrêmement faible et ne permet pas de formuler des perspectives quantifiées fiables pour 2020.
Le 30 avril, Umicore avait communiqué que, pour l’année 2020 complète, l’EBIT récurrent de Catalysis et de Energy & Surface Technologies serait bien en-dessous des niveaux de 2019, tandis que l’EBIT récurrent de Recycling serait bien au-dessus des niveaux de 2019. Umicore avait également communiqué que l’EBIT récurrent pour le Groupe en 2020 serait bien en-dessous du niveau de 2019. La direction de ces perspectives est toujours valable aujourd’hui.
Malgré le contexte difficile à court terme, les moteurs à long terme de la stratégie de croissance d’Umicore pour devenir un leader des matériaux de mobilité propre et du recyclage restent intacts. Cette crise ne change pas la nécessité pour le monde de s'orienter vers une voie plus durable, comme en témoignent les divers stimuli gouvernementaux pour une mobilité plus propre et pour des initiatives vertes. Avec son offre de produits et son modèle commercial en boucle fermée, Umicore est bien placée pour bénéficier de cette tendance.
Conférence téléphonique
Une conférence téléphonique sera tenue par Marc Grynberg, CEO, et Filip Platteeuw, CFO, aujourd’hui, lundi 15 juin, à 9h15 CEST.
Cette conférence téléphonique est accessible uniquement par internet, en cliquant sur le lien suivant : conférence téléphonique Umicore.
Note concernant les informations prévisionnelles
Ce communiqué contient des informations prévisionnelles impliquant des risques et des incertitudes, en particulier des déclarations portant sur les plans, les objectifs, les attentes et les intentions d’Umicore. Il est porté à l’attention du lecteur que ces déclarations peuvent comporter des risques connus ou inconnus et être sujettes à des incertitudes importantes sur les plans opérationnel, économique et concurrentiel, dont beaucoup sont en dehors du contrôle d’Umicore. Au cas où certains de ces risques et incertitudes venaient à se matérialiser, ou au cas où des hypothèses retenues s’avéreraient incorrectes, les résultats réels pourraient dévier significativement de ceux anticipés, attendus, projetés ou estimés. Dans ce contexte, Umicore et toute autre personne décline toute responsabilité quant à l’exactitude des informations prévisionnelles fournies.
Onze medewerkers gezond houden, een veilige werkplaats verzekeren en liquiditeiten behouden
De prioriteit van Umicore is de gezondheid en veiligheid van haar medewerkers. Umicore heeft in haar wereldwijde vestigingen strikte gezondheidsmaatregelen en andere voorzorgen genomen als antwoord op de COVID-19-pandemie. Een speciale werkgroep blijft de activiteiten wereldwijd opvolgen om de gezondheid van de werknemers te beschermen.
Om de liquide middelen te behouden en de impact van COVID-19 op de resultaten te beperken, werden aan het begin van de uitbraak gerichte maatregelen genomen om de kosten te verminderen, het werkkapitaal te optimaliseren en investeringen uit te stellen. Umicore pastte haar productiecapaciteit waar nodig snel aan. In de voorbije weken heeft Umicore geleidelijk de productie hervat in fabrieken die eerder waren gesloten en het aantal werknemers dat technisch werkloos is, nam af tot ongeveer 3% in vergelijking met 10% eind april.
Sterke financieringsstructuur en verhoogde liquiditeiten
Umicore heeft een sterke balans en een ruime liquiditeitspositie met € 1,5 miljard aan onmiddellijk beschikbare cash, wat neerkomt op een stijging van € 0,3 miljard sinds eind april. Deze stijging was het gevolg van het afsluiten van een 8-jarige lening met de Europese Investeringsbank voor een bedrag van € 125 miljoen, gecombineerd met nieuwe gecommitteerde leningen van Umicore’s belangrijkste banken – beide momenteel niet opgenomen. Aanzienlijke niet-opgenomen, niet-gecommiteerde kredietlijnen bij Umicore’s belangrijkste banken zorgen voor extra financiële flexibiliteit. Umicore heeft een evenwichtige schuldstructuur zonder materiële vervaldagen op korte termijn, aangezien haar lange termijn vastrentende private schuldplaatsingen gefaseerde vervaldagen hebben tussen 2023 en 2031. De twee kredietfaciliteiten van in totaal twaalf banken vervallen in 2022 en 2025.
Update van de vooruitzichten
Zoals meegedeeld op 30 april lagen Umicore’s resultaten voor de eerste drie maanden van het jaar een stuk hoger dan vorig jaar, voornamelijk dankzij een sterke prestatie van Recycling. Hoewel de prestaties in Catalysis en Energy & Surface Technologies ook een goede start van het jaar kenden, ondervonden de Automotive Catalysts en Rechargeable Battery Materials activiteiten de impact van COVID-19 in februari in China en vanaf half maart in andere belangrijke regio's. Na de wijdverbreide sluiting van de assemblagelijnen van haar autoklanten, had Umicore de productie van autokatalysatoren tijdelijk stopgezet in haar fabrieken buiten China, Korea en Japan.
De laatste weken hebben de autofabrikanten, zij het later dan verwacht, hun assemblagelijnen geleidelijk aan opnieuw opgestart, en Umicore heeft in lijn hiermee de productie van katalysatoren herstart. De vraag naar wagens neemt geleidelijk aan weer toe in Europa, Noord-Amerika, Japan, Korea en Zuidoost-Azië en blijft zwak in Zuid-Amerika. In China daarentegen, verloopt het herstel van de markt een stuk sneller en Umicore’s productie van katalysatoren in de regio is nu terug op volle capaciteit. Alles samengenomen, verloopt de heropstart van Umicore’s werelwijde productie van katalysatoren in lijn met de verwachtingen meegedeeld eind april. Umicore gaat er dan ook nog steeds van uit dat de wereldwijde autoproductie met ongeveer 25% zal afnemen dit jaar.
De verkoop van elektrische wagens werd ook ernstig getroffen door de COVID-19 crisis en de volledige impact van de vertraging in de vraag naar kathodematerialen weegt, zoals verwacht, vanaf het tweede kwartaal op de prestaties. De zichtbaarheid op de vraag blijft op dit ogenblik uiterst beperkt, maar er werden echter recent nieuwe subsidieregelingen aangekondigd in China en Europa die de overgang naar elektrische mobiliteit op middellange termijn zouden moeten ondersteunen.
De activiteiten in Recycling blijven genieten van een zeer gunstige bevoorradingscontext en commerciële voorwaarden, alsook van hoge metaalprijzen in het bijzonder voor rodium. De prestaties van Recycling in de eerste jaarhelft zullen naar verwachting hoger liggen dan de marktverwachtingen en hoger dan eind april verondersteld werd.
Waar de huidige hoge prijzen van de edelmetalen en platina groep metalen een gunstige impact hebben op de winst in Recycling, hebben ze, zoals verwacht, tot op heden ook geleid tot een stijging van het werkkapitaal en de netto financiële schuld.
Vooruitzichten voor H1
Voor de eerste helft van het jaar verwacht Umicore dat haar recurrente EBIT grotendeels in lijn zal liggen met het niveau van de eerste helft van 2019. Dit weerspiegelt een aanzienlijke toename in de bijdrage van Recycling, boven de marktverwachtingen, terwijl de bijdrage van Catalysis en Energy & Surface Technologies naar verwachting een stuk lager zal liggen dan in de eerste jaarhelft van 2019. De zichtbaarheid op de marktvraag in de tweede jaarhelft blijft uiterst beperkt en laat niet toe om betrouwbare gekwantificeerde vooruitzichten voor het volledige jaar 2020 te geven.
Op 30 april deelde Umicore mee dat de recurrente EBIT van Catalysis en Energy & Surface Technologies in 2020 naar verwachting een stuk lager zal liggen dan in 2019, terwijl de recurrente EBIT van Recycling in 2020 naar verwachting een stuk boven het niveau van 2019 zal liggen. Umicore deelde ook mee dat de recurrente EBIT voor de Groep in 2020 naar verwachting een stuk onder het niveau van 2019 zal liggen. Deze vooruitzichten gelden op dit ogenblik nog steeds wat de richting betreft.
Ondanks de uitdagende korte-termijnomgeving blijven de lange-termijndrijfveren achter Umicore’s groeistrategie om een leider te zijn in materialen voor schone mobiliteit en recyclage intact. Deze crisis verandert geenszins de wereldwijde behoefte aan meer duurzaamheid, zoals geïllustreerd door de verschillende overheidsmaatregelen gericht op het promoten van schone mobiliteit en groene initiatieven. Met haar productportefeuille en gesloten kringloopmodel is Umicore goed gepositioneerd om te profiteren van deze trend.
Conference call
Een telefoonconferentie wordt gehouden door Marc Grynberg, CEO, en Filip Platteeuw, CFO, vandaag, maandag 15 juni om 09:15 CEST.
Deze telefoonconferentie kan enkel online gevolgd worden via deze hyperlink: teleconferentie Umicore.
Onzekerheid over de gestelde vooruitzichten
Dit persbericht bevat vooruitzichten die risico’s en onzekerheden inhouden, onder meer verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en voornemens van Umicore. Lezers worden erop gewezen dat dergelijke vooruitzichten gekende en ongekende risico’s inhouden en onderworpen zijn aan belangrijke bedrijfs-, economische en concurrentiële onzekerheden en onvoorziene omstandigheden, die voor een groot deel buiten de controle van Umicore vallen. Indien één of meer van deze risico’s, onzekerheden of onvoorziene omstandigheden zich zou(den) voordoen of indien onderliggende veronderstellingen onjuist blijken te zijn, dan kunnen de uiteindelijke resultaten ernstig afwijken van de vooropgestelde, verwachte, geraamde of geëxtrapoleerde resultaten. Dientengevolge neemt noch Umicore, noch enig ander persoon enige verantwoordelijkheid op zich voor de exactheid van deze vooruitzichten.