Half Year Results 2023
Strong margins in a volatile market environment
Umicore posted a solid performance in the first half of 2023, despite a less favorable precious metal price environment, subdued macro-economic growth and cost inflation. Group revenues for the first 6 months amounted to € 2.1 billion, in line with the levels achieved in the first half of 2022 and 2021, demonstrating business resilience in a context of increasingly challenging market conditions since end 2022.
Adjusted EBIT of the Group amounted to € 373 million and adjusted EBITDA to € 519 million, below the levels of the first half of 2022, reflecting the less favorable precious metal price environment, cost inflation and increased spending on innovation and growth in the framework of Umicore’s 2030 RISE Strategy. The Group’s adjusted EBITDA margin amounted to 25.1%, well in line with Umicore’s 2030 RISE ambition[1].
Free cash flow from operations stood at € 60 million, reflecting a significant step-up in capital expenditures to prepare the accelerated growth in Rechargeable Battery Materials. Net financial debt increased to € 1.4 billion, resulting in a leverage ratio of 1.30x LTM adjusted EBITDA which is well within the 2.5x investment grade scope targeted by Umicore’s 2030 RISE Strategy.
Catalysis delivered another outstanding performance, recording revenues and earnings above the levels seen in the first half of 2022. Sales volumes and revenues of Automotive Catalysts increased, benefiting from growth in light-duty ICE production as well as a gradual recovery in Chinese HDD production. Revenues in Fuel Cell & Stationary Catalysts were well up, reflecting in particular high demand for stationary catalysts and a favorable product mix. This positive revenue evolution, in combination with cost discipline and high operational efficiency, led to an adjusted EBITDA of € 227 million in the business group.
Revenues in Energy & Surface Technologies were, as anticipated, below the level of the previous year, reflecting a normalization in Cobalt & Specialty Materials compared to an exceptionally strong first half of 2022. Rechargeable Battery Materials’ revenues and earnings were in line with the first half of 2022 despite increased spending on growth preparation and R&D. Adjusted EBITDA of the business group amounted to € 132 million.
The Recycling business group delivered a robust performance in the first half of 2023, albeit below the exceptional performance of the first half of last year. Revenues were in line with the level achieved in the same period of the previous year, with a strong performance of Precious Metals Management compensating lower revenues in the other business units. Adjusted EBITDA amounted to € 204 million, reflecting the lower PGM price environment and the impact of cost inflation.
Key figures
Revenues of € 2.1 billion (0%)
Adjusted EBITDA of € 519 million (-14%)
Adjusted EBIT of € 373 million (-19%)
EBIT adjustments of - € 13 million
ROCE of 15.2%
(compared to 20.8% in first half 2022)
Adjusted net profit (Group share) of € 233 million and adjusted EPS of € 0.97
Cashflow from operations of € 409 million, including a € 26 million increase in working capital requirements; free cashflow from operations of € 60 million
Capital expenditure amounted to € 335 million (+77%)
R&D expenditures of € 147 million (+4%)
Interim dividend of € 0.25 per share on 22 August 2023
Net debt / LTM adj. EBITDA ratio of 1.30x with net debt at € 1,390 million
During the first half of 2023 Umicore made further progress with the execution of its 2030 RISE Strategy, designed to deliver value creative growth. The Rechargeable Battery Materials business unit closed a new long-term battery materials supply agreement for the Chinese market, while the Catalysis and Recycling business groups continued to demonstrate a strong performance, operational excellence and an ability to generate solid cash flows in a challenging market context. Umicore also announced changes in its leadership team and a new organizational structure with responsibilities aligned to execute and deliver on its 2030 RISE strategy (see next section: “Introduction of a new organization and reporting structure”).
“Umicore has demonstrated once more the ability to achieve a robust business performance despite significant market headwinds. At the same time, we remained focused on the execution of our 2030 RISE Strategy. We announced a new organizational structure that will support the significant growth ahead in Battery Materials and have put in place a leadership team with responsibilities aligned to execute and deliver on the key pillars of our strategy. We stepped-up investments related to innovation and growth while maintaining our commitment to financial discipline and return on investment. I would like to thank all Umicore employees for their continued energy and dedication and I am very confident that we are on the right trajectory to achieve our 2030 RISE ambitions, while creating shareholder value and benefits for all our stakeholders.”
Mathias Miedreich, CEO of Umicore
2023 Outlook
Based on the solid performance in the first half of the year and assuming precious metal prices remain at current levels for the remainder of the year and all else equal, Umicore expects its adjusted EBITDA for the full year 2023 to be in the range of € 960 million to € 1,020 million.
In Catalysis, Umicore expects to continue to benefit from its strong market position in gasoline catalyst applications and a further gradual recovery of the Chinese heavy-duty diesel market. In this context, adjusted EBITDA in 2023 is expected to be somewhat above the record levels of 2022. It is anticipated, however, that revenues and earnings in the second half of the year will reflect the lower PGM price environment versus the first half across the business units.
In Energy & Surface Technologies, it is anticipated that the 2023 adjusted EBITDA of Rechargeable Battery Materials will be above the level of the previous year. Taking into account the normalized performance of Cobalt & Specialty Materials in 2023 compared to the exceptional profitability in 2022, adjusted EBITDA of the business group in 2023 is anticipated to be somewhat below the level of 2022.
In Recycling, Umicore expects the performance of the business group to reflect the decline in PGM prices and a related, less supportive supply environment for PGM-rich recyclables. Assuming current metal prices were to prevail and taking into account the current outstanding strategic metal hedges, it is expected that the 2023 adjusted EBITDA of the business group will be below the level of 2022, however, still well above historical pre-2020 levels. It is also anticipated that revenues and earnings in the second half of the year will be below the level of the first half, reflecting the further recent decline of PGM prices.
As announced previously, Corporate costs for the full year 2023 are expected to remain broadly in line with the level of 2022. It is also anticipated that capital expenditures will increase to up to € 800 million for the full year 2023, in line with current consensus, mainly reflecting investments in the expansion of the European footprint of Rechargeable Battery Materials. At current metal prices, net working capital is expected to remain stable in the second half of the year. Taking these elements into account, net debt is expected to remain roughly in line with the level seen at the end of June.
Introduction of a new organization and reporting structure
Since the introduction of the 2030 RISE Strategy in June 2022, Umicore has strengthened its governance structure by aligning it with its ambitious growth plan towards 2030. As a next step, a new organizational structure is put in place to support the significant business growth in Rechargeable Battery Materials. Umicore’s business units will be housed in four, instead of currently three, business groups based on important synergies and common characteristics while at the same time bringing increased focus on the different business activities.
The former business unit Rechargeable Battery Materials (RBM) will be reported as the new business group Battery Materials, led by Ralph Kiessling, currently Executive Vice President Energy & Surface Technologies. This set-up will provide the needed focus and structure to support the anticipated strong growth of the battery material business and will provide additional transparency and insights into the business group’s performance.
The business units Cobalt & Specialty Materials (CSM), Electro-Optic Materials (EOM) and Metal Deposition Solutions (MDS), now part of Energy & Surface Technologies, will be grouped in a 4th business group under the leadership of Geert Olbrechts as responsible EVP.
In addition, Geert will become Chief Technology Officer of the Group as of August 1st, 2023 and will, in that capacity, also be in charge of the Corporate Research & Development activities in close collaboration with the R&D teams of the business units. They will work hand in hand with the New Business Incubation and Open Innovation teams.
External reporting according to this new organizational structure will be implemented as from the fiscal year 2024. There is no change in the perimeters of Catalysis and Recycling.
In addition to those changes and in order to reflect the importance of people and talent for Umicore, the role of EVP People and Organization has been created. Ana Fonseca Nordang has been appointed to take this role from September 1st , 2023 and will complete the Umicore Management Board.
“I am very pleased to welcome Ana in our Management Board. Her international and broad experience in human resources will further strengthen our people strategy to ensure we remain an employer of choice in all the regions where we operate. Inviting Ana to join the Management Board underpins the importance of our people and the role they play in achieving our ambitious 2030 RISE growth plan. Our people, with their skills, experience and energy, are vital to our success.”
Mathias Miedreich, CEO of Umicore
Ana brings over 20 years of international experience in various executive human resources roles and has spent the largest part of her career at Equinor, previously Statoil, where she most recently served as Senior Vice President Renewables. Prior to that, she acted as the group’s Chief Human Resources Officer. Ana will continue to ensure, together with the other Management Board members, that the people strategy is kept at the heart of Umicore’s thinking and planning going forward.
At the level of the Supervisory Board, two new committees, the Investment and Sustainability Committees, were introduced. The committees focus on overseeing the Group’s capital expenditures that support the growth linked to the 2030 RISE Strategy on the one hand, and on delivering on the Let’s Go for Zero ambitions, on the other.
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[1] In June 2022, Umicore launched “2030 - RISE”, its new strategic plan designed to accelerate profitable growth with constant value creation towards 2030 and beyond (adjusted EBITDA margins > 20% throughout the period): read full article.
Note
All references to revenues in this document refer to revenues excluding metals (i.e. all revenue elements less the value of the following purchased metals: Au, Ag, Pt, Pd, Rh, Co, Ni, Pb, Cu, Ge, Li and Mn)
Marges fortes dans un environnement de marché volatil
Umicore a enregistré des performances solides au premier semestre 2023,malgré un environnement moins favorable des prix des métaux précieux dans un contexte de croissance macroéconomique limitée et d’inflation des coûts. Les revenus du Groupe pour les 6 premiers mois s’élevaient à € 2,1 milliards, en ligne avec les niveaux des premiers semestres 2022 et 2021, démontrant la résilience des activités dans un contexte de conditions de marché de plus en plus difficiles depuis fin 2022.
L’EBIT ajusté du Groupe s’est élevé à € 373 millions et l’EBITDA ajusté à € 519 millions, en dessous des niveaux du premier semestre 2022, reflétant l’environnement moins favorable des prix des métaux précieux, d’inflation des coûts et d’augmentation des dépenses liées à l’innovation et à la croissance dans le cadre de la stratégie Umicore 2030 RISE. La marge d’EBITDA ajusté s’est élevé à 25,1 % pour le Groupe, en ligne avec la stratégie[1] Umicore 2030 RISE.
Le flux de trésorerie opérationnel disponible a été de € 60 millions, reflétant une augmentation significative des dépenses d’investissement afin de préparer la croissance accélérée de l’activité Rechargeable Battery Materials. La dette financière nette a augmenté à € 1,4 milliard, résultant en un ratio de levier financier de 1,30 fois l’EBITDA ajusté des 12 derniers mois, dans les limites du seuil « investment grade » de 2,5x visé par la stratégie Umicore 2030 RISE.
L’activité Catalysis a de nouveau réalisé une performance exceptionnelle, enregistrant des revenus et des bénéfices supérieurs aux niveaux réalisés au cours du premier semestre 2022. Les volumes de vente et les revenus de Automotive Catalysts ont augmenté, bénéficiant de la croissance de la production de moteurs à combustion interne pour véhicules légers ainsi que de la reprise progressive de la production chinoise de poids lourds diesel. Les revenus de Fuel Cell & Stationary Catalysts ont bien augmenté, reflétant en particulier une forte demande de catalyseurs stationnaires et un mix de produits favorable. Cette évolution positive des revenus, associée à une discipline en matière de gestion des coûts et à une efficacité opérationnelle élevée, a conduit à un EBITDA ajusté de € 227 millions dans le business group.
Les revenus de Energy & Surface Technologies ont été, comme prévu, inférieurs à ceux de l'année précédente, reflétant une normalisation dans Cobalt & Specialty Materials par rapport à un premier semestre 2022 exceptionnellement solide. Les revenus et les bénéfices de Rechargeable Battery Materials ont été en ligne par rapport à ceux du premier semestre 2022, malgré l'augmentation des dépenses consacrées à la préparation de la croissance et les activités de R&D. L'EBITDA ajusté du business group s'est élevé à € 132 millions.
Le business group Recycling a enregistré de robustes performances au cours du premier semestre 2023, bien qu'inférieures aux performances exceptionnelles du premier semestre de l'année dernière. Les revenus ont été en ligne avec ceux atteints au cours de la même période de l'année précédente, la forte performance de Precious Metals Management ayant compensé la baisse des revenus dans les autres business units. L'EBITDA ajusté s'est élevé à € 204 millions, reflétant la baisse des prix des platinoïdes et l'impact de l'inflation des coûts.
Chiffres Clés
Revenus de € 2,1 milliards (0%)
EBITDA ajusté de € 519 millions (-14%)
EBIT ajusté de € 373 millions (-19%)
Ajustements de l’EBIT de - € 13 millions
Rendement des capitaux engagés (ROCE) de 15,2% (contre 20,8% au premier semestre 2022)
Bénéfice net ajusté (part du Groupe) de € 233 millions et bénéfice par action ajusté de € 0,97
Flux de trésorerie opérationnel de € 409 millions, incluant une augmentation de € 26 millions des besoins en fonds de roulement; Flux de trésorerie opérationnel disponible de € 60 millions
Les dépenses d’investissement se sont élevées à € 335 millions (+77%)
Dépenses de R&D de € 147 millions (+4%)
Acompte sur dividende de € 0,25 par action le 22 août 2023.
Dette nette/EBITDA ajusté 12 derniers mois de 1,30x avec une dette nette de € 1.390 million
Au cours du premier semestre 2023, Umicore a réalisé de nouveaux progrès dans l’exécution de sa stratégie Umicore 2030 RISE visant à assurer une croissance significative et créatrice de valeur. La business unit Rechargeable Battery Materials a conclu un nouvel accord d’approvisionnement à long terme en matériaux pour batteries pour le marché chinois, tandis que les business groups Catalysis et Recycling ont continué à démontrer leurs solides performances, leurs excellences opérationnelles et une capacité à générer d’importants flux de trésorerie dans un contexte de marché difficile. Umicore a également annoncé des changements dans son équipe de direction et une nouvelle structure organisationnelle avec des responsabilités alignées sur l’exécution et la réalisation de sa stratégie Umicore 2030 RISE (voir section suivante : « Introduction d’une nouvelle organisation et structure hiérarchique. »
« Umicore a démontré une fois de plus sa capacité à atteindre de solides performances opérationnelles malgré d’importantes turbulences sur le marché. Dans le même temps, nous sommes restés concentrés sur l’exécution de notre stratégie Umicore 2030 RISE. Nous avons annoncé une nouvelle structure organisationnelle qui soutiendra la croissance significative à venir dans Battery Materials et nous avons mis en place une équipe de direction dont les responsabilités sont alignées sur l’exécution et la réalisation des piliers clés de notre stratégie. Nous avons intensifié les investissements liés à l’innovation et à la croissance tout en maintenant notre engagement en termes de discipline financière et de retour sur investissement. Je tiens à remercier tous les employés d’Umicore pour leur énergie et leur dévouement indéfectibles et je suis convaincu que nous sommes sur la bonne voie pour réaliser nos ambitions 2030 RISE, tout en créant de la valeur pour nos actionnaires et des avantages pour l’ensemble de nos parties prenantes.»
Mathias Miedreich, CEO d’Umicore
Perspectives 2023
Au vu des solides performances de ce premier semestre, et en supposant que les prix des métaux précieux se maintiennent à ces niveaux pour le reste de l’année et toutes autres choses restant égales, Umicore s’attend à ce que son EBITDA ajusté pour l’ensemble de 2023 se situe dans une fourchette comprise entre € 960 à € 1.020 millions.
Au sein de Catalysis, Umicore s’attend à continuer à bénéficier de sa forte position sur le marché des applications de catalyseurs essence et d’une reprise graduelle du marché chinois des poids lourds diesel. Dans ce contexte, l’EBITDA ajusté en 2023 devrait être légèrement supérieur aux niveaux records de 2022. Il est toutefois attendu que les revenus et résultats du second semestre reflètent l’impact d’un environnement de prix moins élevés pour les métaux platinoïdes par rapport au premier semestre dans l’ensemble des business units.
Au sein de Energy & Surface Technologies, il est attendu que l’EBITDA ajusté 2023 de Rechargeable Battery Materials soit supérieur au niveau de l’année passée. Compte tenu des performances normalisées de Cobalt & Specialty Materials en 2023 par rapport au niveau exceptionnel de rentabilité de 2022, l’EBITDA ajusté du business group en 2023 devrait être quelque peu inférieur au niveau de 2022.
Au sein de Recycling, Umicore s’attend à ce que les performances du business group reflètent la baisse des prix des métaux platinoïdes et un environnement lié d’approvisionnement moins favorable pour les produits recyclables riches en platinoïdes. En supposant que les prix actuels des métaux se maintiennent et compte tenu des remarquables couvertures stratégiques actuelles des métaux, il est attendu que l’EBITDA ajusté en 2023 soit inférieur au niveau de 2022, mais nettement supérieur aux niveaux historiques d’avant 2020. Il est également attendu que les revenus et résultats du second semestre soient inférieurs à ceux du premier, reflétant la poursuite de la baisse récente des prix des métaux platinoïdes.
Comme annoncé précédemment, les coûts Corporate pour l'année 2023 devraient rester globalement au niveau de 2022. Il est également prévu que les dépenses d'investissement augmentent jusqu'à € 800 millions pour l'ensemble de l'année 2023, en ligne avec le consensus actuel, reflétant principalement les investissements liés à l’expansion de l’empreinte européenne de Rechargeable Battery Materials. Compte tenu des prix actuels des métaux, le fonds de roulement net devrait rester stable au second semestre. Compte tenu de ces éléments, la dette nette devrait rester à peu près au même niveau qu'à la fin du mois de juin.
Introduction d’une nouvelle organisation et structure hiérarchique
Depuis l’introduction de la stratégie Umicore 2030 RISE en juin 2022, Umicore a renforcé sa structure de gouvernance en l’alignant sur son ambitieux plan de croissance à l’horizon 2030. La prochaine étape consiste à mettre en place une nouvelle structure organisationnelle afin de soutenir la croissance significative des activités de Rechargeable Battery Materials. Les business units d’Umicore seront regroupées dans quatre business groups, au lieu de trois actuellement, basées sur d’importantes synergies et des caractéristiques communes, tout en mettant davantage l’accent sur les différentes activités.
L'ancienne business unit Rechargeable Battery Materials (RBM) deviendra le nouveau business group Battery Materials, dirigé par Ralph Kiessling, actuellement Executive Vice President Energy & Surface Technologies. Cette organisation apportera l’attention et la structure nécessaires pour soutenir la forte croissance attendue de l'activité Battery Materials et fournira une transparence et une vision accrues des performances du business group.
Les business units Cobalt & Specialty Materials (CSM), Electro-Optic Materials (EOM) et Metal Deposition Solutions (MDS), qui font actuellement partie du business group Energy & Surface Technologies, seront regroupées sous un quatrième business group sous la direction de Geert Olbrechts en tant que EVP responsable.
En outre, Geert deviendra Chief Technology Officer du groupe à partir du 1er août 2023 et sera, à ce titre, également en charge des activités de recherche et développement de l'entreprise, en étroite collaboration avec les équipes de R&D des business units. Il travaillera en étroite collaboration avec les équipes New Business Incubation et Open Innovations.
Le reporting externe selon cette nouvelle structure organisationnelle sera mis en œuvre à partir de l'année fiscale 2024. Les périmètres de Catalysis et de Recycling demeurent inchangés.
En plus de ces changements et afin de refléter l'importance des personnes et des talents pour Umicore, le rôle de EVP People and Organization a été créé. Ana Fonseca Nordang a été nommée à ce poste à partir du 1er septembre et viendra compléter le Comité de direction d'Umicore.
« Je suis très heureux d’accueillir Ana au sein de notre Comité de direction. Sa grande expérience internationale en matière de ressources humaines renforcera davantage notre stratégie RH pour veiller à ce que nous restions un employeur de choix dans toutes les régions où nous sommes présents. L’invitation d’Ana à rejoindre notre Comité de direction souligne l’importance de notre personnel et du rôle qu’il joue dans la réalisation de notre ambitieux plan de croissance 2030 RISE. Nos employés, avec leurs compétences, leur expérience et leur énergie, sont essentiels à notre succès. »
Mathias Miedreich, CEO d’Umicore
Ana dispose de plus de 20 ans d’expérience internationale dans différentes fonctions de direction RH et a passé la majeure partie de sa carrière chez Equinor, anciennement Statoil, où elle a récemment officié en tant que Senior Vice President Renewables. Avant cela, elle officiait en tant que Chief Human Resources Officer du groupe. Ana continuera de veiller, avec les autres membres du Comité de direction, à ce que la stratégie RH reste au cœur de la réflexion et de la planification d’Umicore à l’avenir.
Au niveau du Conseil de surveillance, deux nouveaux comités, le Comité d’investissement et le Comité de durabilité ont été constitués. Ces comités se concentrent sur la supervision des dépenses d’investissement du Groupe qui soutiennent la croissance liée à la stratégie Umicore 2030 RISE d’une part, et qui répondent aux ambitions ″Let’s go for Zero″, d’autre part.
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[1] En juin 2022, Umicore a lancé son nouveau plan stratégique Umicore 2030 RISE destiné à accélérer la croissance rentable avec une création de valeur constante vers 2030 et au-delà (marges EBITDA ajustées > 20% tout au long de la période) : lien vers le communiqué complet.
Note
Toute allusion à des revenus dans le présent document fait référence aux revenus hors métaux (soit tous les éléments de revenus minorés de la valeur des métaux achetés suivants : Au, Ag, Pt, Pd, Rh, Co, Ni, Pb, Cu, Ge, Li et Mn).
Sterke marges in een volatiele marktomgeving
Umicore realiseerde in de eerste helft van 2023 een robuuste prestatie ondanks een minder gunstige edelmetaalprijsomgeving, matige macro-economische groei en kosteninflatie. De inkomsten van de Groep voor de eerste 6 maanden bedroegen € 2,1 miljard, in lijn met de niveaus behaald in de eerste jaarhelft van 2022 en 2021, en toonde daarmee haar veerkracht aan in een context van steeds uitdagendere marktomstandigheden sinds eind 2022.
De aangepaste EBIT van de Groep bedroeg € 373 miljoen en de aangepaste EBITDA € 519 miljoen. Dat is lager dan in de eerste jaarhelft van 2022 als gevolg van de minder gunstige edelmetaalprijsomgeving, de kosteninflatie en hogere uitgaven voor innovatie en groei in het kader van de 2030 RISE-Strategie van Umicore. De aangepaste EBITDA-marge bedroeg 25,1%, in overeenstemming met Umicore’s 2030 RISE-ambitie[1].
De vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bedroeg € 60 miljoen, en weerspiegelt significant hogere investeringsuitgaven om de toenemende groei in Rechargeable Battery Materials voor te bereiden. De netto financiële schuld steeg tot € 1,4 miljard, wat neerkomt op een hefboomratio van 1,30 keer de aangepaste EBITDA van de laatste 12 maanden. Dit is ruim binnen de 2,5 keer 'investment grade'-doelstelling voorzien in de 2030 RISE-Strategie.
Catalysis zette opnieuw een uitstekende prestatie neer met inkomsten en winst boven de niveaus van de eerste jaarhelft van 2022. De verkoopvolumes en inkomsten van Automotive Catalysts stegen dankzij een hogere productie van personenwagens met brandstofmotoren en een geleidelijk herstel van de productie van zware dieselvoertuigen in China. De inkomsten in Fuel Cell & Stationary Catalysts stegen aanzienlijk, vooral dankzij een hoge vraag naar stationaire katalysatoren en een gunstige productmix. Deze positieve inkomstenevolutie, in combinatie met kostendiscipline en een hoge operationele efficiëntie, leidde tot een aangepaste EBITDA van € 227 miljoen in de business group.
De inkomsten in Energy & Surface Technologies lagen, zoals verwacht, onder het niveau van vorig jaar als gevolg van een normalisering in Cobalt & Specialty Materials in vergelijking met een uitzonderlijk sterke eerste helft van 2022. De inkomsten en winst van Rechargeable Battery Materials waren in lijn met de eerste jaarhelft van 2022 ondanks hogere uitgaven voor groei en onderzoek & ontwikkeling. De aangepaste EBITDA van de business group bedroeg € 132 miljoen.
De business group Recycling zette een robuuste prestatie neer in de eerste jaarhelft van 2023, hoewel deze onder de uitzonderlijke prestaties van de eerste helft van vorig jaar bleven. De inkomsten waren in lijn met het niveau van dezelfde periode vorig jaar, waarbij een sterke prestatie van Precious Metals Management lagere inkomsten in de andere business units compenseerde. De aangepaste EBITDA bedroeg € 204 miljoen, een weerspiegeling van de lagere PGM-prijzen en de impact van de kosteninflatie.
Kerncijfers
Inkomsten van € 2,1 miljard (0%)
Aangepaste EBITDA van € 519 miljoen (-14%)
Aangepaste EBIT van € 373 miljoen (-19%)
EBIT-aanpassingen van - € 13 miljoen
ROCE van 15,2%
(in vergelijking met 20,8% in eerste jaarhelft van 2022)
Aangepaste nettowinst (aandeel Groep) van € 233 miljoen en aangepaste EPS van € 0,97
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van € 409 miljoen, inclusief een stijging van € 26 miljoen aan werkkapitaal; vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van € 60 miljoen
De kapitaaluitgaven bedroegen €335 miljoen (+77%)
Onderzoeks & ontwikkelingsuitgaven van € 147 miljoen (+4%)
Interim dividend van € 0,25 per aandeel wordt uitbetaald op 22 augustus 2023
Nettoschuld / aangepaste EBITDA-ratio over de laatste 12 maanden van 1,30x met nettoschuld van € 1.390 miljoen
In de eerste jaarhelft van 2023 boekte Umicore ook verdere vooruitgang met de uitvoering van haar 2030 RISE-Strategie, die ontwikkeld werd om waardecreërende groei te verwezenlijken. De business unit Rechargeable Battery Materials sloot een nieuwe langetermijnovereenkomst voor de levering van batterijmaterialen voor de Chinese markt, terwijl de business group Catalysis en de business group Recycling blijk bleven geven van sterke prestaties, operationele uitmuntendheid en hun vermogen om solide kasstromen te genereren in een uitdagende marktcontext. Umicore kondigde ook wijzigingen in haar leiderschapsteam aan en een nieuwe organisatiestructuur met verantwoordelijkheden die afgestemd zijn op het uitvoeren en waarmaken van haar 2030 RISE-Strategie (zie volgende rubriek: “Introductie van een nieuwe organisatie- en rapportagestructuur”).
“Umicore heeft nogmaals aangetoond dat het solide bedrijfsresultaten kan neerzetten ondanks een moeilijke marktsituatie. Tegelijkertijd bleven we gefocust op de uitvoering van onze 2030 RISE-Strategie. We hebben een nieuwe organisatiestructuur aangekondigd gericht op het ondersteunen van de aanzienlijke toekomstige groei in Battery Materials en hebben een leiderschapsteam aangesteld met verantwoordelijkheden die zijn afgestemd op het uitvoeren en waarmaken van de belangrijkste pijlers van onze strategie. We hebben meer geïnvesteerd in innovatie en groei zonder afbreuk te doen aan ons engagement voor financiële discipline en vereist rendement op investeringen. Ik wil alle Umicore-medewerkers bedanken voor hun voortdurende energie en toewijding en ik heb er het volste vertrouwen in dat we goed op weg zijn om onze 2030 RISE-ambities waar te maken en tegelijk aandeelhouderswaarde en voordelen voor al onze stakeholders te creëren.”
Mathias Miedreich, CEO van Umicore
Vooruitzichten voor 2023
Op basis van de sterke prestaties in de eerste jaarhelft en in de veronderstelling dat de edelmetaalprijzen voor de rest van het jaar op het huidige niveau blijven, verwacht Umicore, onder overigens gelijke omstandigheden, dat haar aangepaste EBITDA voor het volledige jaar 2023 tussen € 960 miljoen en € 1.020 miljoen zal bedragen.
In Catalysis verwacht Umicore te kunnen blijven profiteren van haar sterke marktpositie in toepassingen voor benzinekatalysatoren en een verder geleidelijk herstel van de Chinese markt voor zware dieselvoertuigen. In deze context wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA in 2023 iets boven de recordniveaus van 2022 zal liggen. Er wordt echter verwacht dat de inkomsten en de winst in de tweede jaarhelft de lagere PGM-prijsomgeving zullen weerspiegelen in vergelijking met de eerste jaarhelft in alle business units.
In Energy & Surface Technologies wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA van Rechargeable Battery Materials in 2023 boven het niveau van het voorgaande jaar zal liggen. Rekening houdend met de genormaliseerde prestatie van Cobalt & Specialty Materials in 2023 in vergelijking met de uitzonderlijke winstgevendheid in 2022, wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA van de business groep in 2023 iets onder het niveau van 2022 zal liggen.
In Recycling verwacht Umicore dat de prestaties van de business group de daling van de PGM-prijzen en een gerelateerde, minder voordelige bevoorradingsomgeving voor PGM-rijke recyclagematerialen zullen weerspiegelen. In de veronderstelling dat de huidige metaalprijzen zouden aanhouden en rekening houdend met de huidige uitstaande strategische metaalafdekkingen, wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA van de business group in 2023 onder het niveau van 2022 zal liggen, maar nog steeds ruim boven de historische niveaus van vóór 2020. Er wordt ook verwacht dat de inkomsten en de winst in de tweede jaarhelft onder het niveau van de eerste jaarhelft zullen liggen, als gevolg van de recente daling van de PGM-prijzen.
Zoals eerder aangekondigd, zullen de kosten in het Corporate segment voor het volledige jaar 2023 naar verwachting in grote lijnen op het niveau van 2022 blijven. Er wordt ook verwacht dat de investeringsuitgaven zullen stijgen tot € 800 miljoen voor het volledige jaar 2023, in lijn met de huidige consensus. Dit weerspiegelt voornamelijk de investeringen in de uitbreiding van de Europese voetafdruk van Rechargeable Battery Materials. Tegen de huidige metaalprijzen zal het nettowerkkapitaal naar verwachting stabiel blijven in de tweede helft van het jaar. Rekening houdend met deze elementen wordt verwacht dat de nettoschuld ongeveer op hetzelfde niveau zal blijven als eind juni.
Introductie van een nieuwe organisatie- en rapporteringsstructuur
Sinds de invoering van de 2030 RISE-Strategie in juni 2022 heeft Umicore haar governance structuur versterkt door ze af te stemmen op haar ambitieuze groeiplan tegen 2030. Als volgende stap wordt een nieuwe organisatiestructuur geïmplementeerd om de aanzienlijke groei in de activiteiten van Rechargeable Battery Materials te ondersteunen. De business units van Umicore zullen worden ondergebracht in vier, in plaats van de huidige drie, business groups op basis van belangrijke synergieën en gemeenschappelijke kenmerken waarbij tegelijkertijd meer focus wordt gebracht op de verschillende bedrijfsactiviteiten.
De vroegere business unit Rechargeable Battery Materials (RBM) zal worden gerapporteerd als de nieuwe business group Battery Materials, geleid door Ralph Kiessling, momenteel Executive Vice President Energy & Surface Technologies. Deze opstelling zal zorgen voor de nodige focus en structuur om de verwachte sterke groei van de activiteit batterijmaterialen te ondersteunen en zal bijkomende transparantie en inzicht verschaffen in de prestaties van de business group.
De business units Cobalt & Specialty Materials (CSM), Electro-Optic Materials (EOM) en Metal Deposition Solutions (MDS), die nu deel uitmaken van Energy & Surface Technologies, zullen worden gegroepeerd in een vierde business group onder de leiding van Geert Olbrechts, als verantwoordelijke EVP.
Daarnaast zal Geert vanaf 1 augustus 2023 Chief Technology Officer van de Groep worden en in die hoedanigheid ook verantwoordelijk zijn voor de Corporate Onderzoek & Ontwikkeling activiteiten in nauwe samenwerking met de O&O teams in de business units. Zij zullen nauw samenwerken met de New Business Incubation en Open Innovation teams.
De externe verslaggeving volgens deze nieuwe organisatiestructuur zal worden geïmplementeerd vanaf het boekjaar 2024. De perimeter van Catalysis en Recycling blijft ongewijzigd.
Naast deze veranderingen en om het belang van mensen en talent voor Umicore te weerspiegelen, werd de rol van EVP “People and Organization” gecreëerd. Ana Fonseca Nordang werd aangesteld om deze rol op zich te nemen vanaf 1 september 2023 en zal de directieraad van Umicore vervolledigen.
"Ik ben zeer blij Ana te mogen verwelkomen als lid van onze directieraad. Haar internationale en brede ervaring in human resources zal onze HR-strategie verder versterken om te zorgen dat we een aantrekkelijke werkgever blijven in alle regio's waar we actief zijn. De beslissing om Ana een plek in de directieraad aan te bieden onderstreept het belang van onze mensen en de rol die zij spelen in de verwezenlijking van ons ambitieuze 2030 RISE-groeiplan. Onze mensen, met al hun vaardigheden, ervaring en energie, zijn essentieel voor ons succes."
Mathias Miedreich, CEO van Umicore.
Ana heeft meer dan 20 jaar internationale ervaring in verschillende leidinggevende HR-functies en heeft het grootste deel van haar carrière gewerkt bij Equinor, het vroegere Statoil, waar ze nu haar rol als Senior Vice President Renewables verlaat. Eerder was ze er Chief Human Resources Officer. Samen met de andere leden van de directieraad zal Ana ervoor blijven zorgen dat de HR-strategie centraal blijft staan bij alles wat Umicore in de toekomst bedenkt en plant.
Op het niveau van de raad van toezicht werden twee nieuwe comités geïntroduceerd, het investeringscomité en het duurzaamheidscomité. Deze comités richten zich enerzijds op het toezicht op de investeringsuitgaven van de Groep om de groei in verband met de 2030 RISE-Strategie te verwezenlijken en anderzijds op het realiseren van de Let's Go for Zero-ambities.
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[1] In juni 2022 lanceerde Umicore "2030 - RISE", haar nieuw strategisch plan om de winstgevende groei te versnellen met constante waardecreatie tegen 2030 en daarna (ambitie van aangepaste EBITDA-marges > 20% over de hele periode): lees het volledige artikel.
Nota
Alle verwijzingen naar inkomsten in dit document betreffen inkomsten exclusief metalen (d.w.z. alle inkomstenelementen min de waarde van volgende aangekochte metalen: Au, Ag, Pt, Pd, Rh, Co, Ni, Pb, Cu, Ge, Li en Mn)